Empresas intensifican sus coberturas cambiarias ante advertencias de Trump

Las empresas refuerzan sus coberturas de divisas

Las empresas multinacionales están reforzando sus estrategias de cobertura de divisas como respuesta a las amenazas de aranceles por parte de Donald Trump. Desde hace tres semanas, tras las elecciones estadounidenses, se ha observado un aumento considerable en el interés por opciones y swaps de divisas, reflejando una creciente preocupación por la volatilidad de los mercados durante un potencial segundo mandato de Trump.

Reacción del mercado tras las elecciones

Según Karl Schamotta, estratega jefe de mercado de Corpay, la reciente elección ha sido un catalizador para que las empresas reconsideren el riesgo cambiario. Aquellos que solían sentirse cómodos con las variaciones en las tasas de cambio se han visto forzados a reevaluar sus posiciones, mientras que las políticas comerciales de Trump, que ya fueron características de su primer mandato, generan incertidumbre.

Impacto de las políticas comerciales de Trump

Trump anunció que, en su primer día como presidente, impondría un arancel del 25% a productos de México y Canadá, además de un 10% a productos chinos. Estas declaraciones impulsaron el peso mexicano a una caída del 2%, y el dólar canadiense perdió un 1.4%. La expectativa de que las políticas de Trump fortalecerán al dólar ha llevado a un aumento del índice del dólar estadounidense en un 3.5% desde las elecciones.

Preocupaciones en la economía mexicana

El impacto en la economía mexicana es considerable, ya que el peso mexicano ha caído alrededor del 17% en lo que va del año. El estrecho vínculo comercial entre México y Estados Unidos significa que las empresas mexicanas son especialmente vulnerables a los nuevos aranceles, lo que podría desestabilizar sus cadenas de suministro y afectar sus ganancias. Las empresas están aumentando su protección con coberturas, ya que el costo de estas ha aumentado a raíz de la caída del peso.

Ajustes en las estrategias de cobertura

Una encuesta de MillTechFX mostró que el 94% de los responsables de decisiones financieras en empresas de Estados Unidos y el Reino Unido están modificando sus estrategias de cobertura de divisas a consecuencia de los resultados de las elecciones. Las empresas están buscando ampliar la duración de sus coberturas y aumentar los ratios de cobertura, es decir, la proporción de exposición cobertura respecto al tipo de cambio.

Desafíos para los bancos y el costo de cobertura

Las empresas se enfrentan a criterios crediticios más estrictos, así como a costos de cobertura elevados. Paula Comings de US Bank menciona que el coste de cubrir posiciones largas en pesos ha incrementado debido a la caída del peso, lo que ha llevado a muchas empresas a buscar alternativas como opciones en lugar de forwards. Esto representa un cambio crucial en la forma en que las empresas gestionan la exposición a las fluctuaciones del tipo de cambio.

El panorama internacional y su impacto

No solo se prevé que las políticas de Trump afecten a México; también se espera que impacten a Europa y Asia Oriental, especialmente ante la caída del euro frente al dólar, que ha disminuido un 4% desde las elecciones. Con una economía alemana en crisis y una desaceleración en el sector manufacturero europeo, muchos analistas sugieren que la incertidumbre política y económica provocará un clima de mercado volátil a nivel mundial.

Reflexiones finales

Es evidente que la nueva administración de Trump está causando preocupaciones significativas entre las empresas y los responsables de decisiones en todo el mundo. La necesidad de entender cómo se adaptarán las empresas a un entorno cambiante y potencialmente hostil será clave para su éxito futuro. A medida que los mercados se preparan para una mayor volatilidad en los próximos meses, las capacidades para gestionar riesgos cambiarios serán más importantes que nunca.